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如果你看好佳明和高驰，这家公司值得关注

耐力运动圈，续航不足是每个跑者的头号大敌。这也是为什么在马拉松和越野跑的起跑线上，你看到的是满腕的 佳明 和 高驰，而不是需要一天一充的 Apple Watch。

你是否想过，为什么这些专业运动手表能做到“充电一次，续航两周”？

这种“充电一次，续航两周”的神奇体验，核心秘密藏在主板深处——一颗来自 Ambiq Micro (NYSE: AMBQ) 的芯片。

如果你看好耐力运动市场的增长，看好智能穿戴设备从“玩具”变成“健康刚需”，那么这家刚上市不久的半导体公司，绝对值得你加入自选股。

1. 硬件拆解：它是佳明和高驰的“续航心脏”​

Ambiq 不仅仅是卖芯片的，它是这两家巨头背后的“影子军火商”，但在两者的战术体系中扮演着截然不同却同样关键的角色。

佳明：稳健的“影子卫士”​

Garmin 离不开 Ambiq，源于其独特的“大小核”板级架构：

  • 架构逻辑：在 Fenix 8 或 Epix Gen 2 等高端表中，其实有两颗“大脑”。一颗是负责地图和复杂交互的“大核”（NXP 的 i.MX RT500 系列跨界 MCU），它功耗高，只在必要时苏醒。
  • Ambiq 的角色：Ambiq 的 Apollo 系列芯片扮演的是 “全天候协处理器”。在 95% 的时间里，主控大核在呼呼大睡，是 Ambiq 在微瓦级的功耗下，不间断地处理你的心率、计步、睡眠监测和血氧数据。
  • 不可替代性：如果没有 Ambiq 兜底，Garmin 的主控芯片会让电池在 2-3 天内耗尽。

Fenix 8拆机中Ambiq Apollo 3的身影，作为sensor hub的存在。f-blog.info的拆解

高驰：激进的“核动力”先锋​

如果说 Garmin 是稳健派，那高驰就是 Ambiq 技术最激进的采用者 (Radical Adopter)。

  • 以小博大的秘密：高驰作为一个年轻的挑战者，之所以敢打出“充电一次，跑步半月”的口号，核心策略就是梭哈 Ambiq 的最新制程。高驰没有 Garmin 那么重的历史架构包袱（没有那么多的系列和机型，没有那么复杂的虚拟机），因此在芯片选型上极度大胆。
  • 首发 Apollo 510：最新的供应链分析显示，高驰在最新的 PACE Pro 上，抢在行业之前首发搭载了 Ambiq 最新的 Apollo 510 处理器。
    • 这颗芯片性能相比前代提升了 2 倍，能效比更是实现了代际飞跃。
    • 正是得益于这颗“心脏”，PACE Pro 才能在驱动高耗电的 AMOLED 高亮屏幕 的同时，依然维持 38 小时 的恐怖 GPS 续航，在硬件规格上直接硬刚 Garmin 的旗舰产品。
  • 战略绑定：对于高驰而言，Ambiq 是其实现“同级最优（Best-of-Breed）”供应链策略的核心一环。高驰利用 Ambiq 的技术迭代速度，在“每瓦性能”上建立了对传统巨头的不对称优势。

大陆官网似乎有意地隐藏了芯片型号，而加拿大官网倒是如实写出来了

没找到pace pro的拆机，用高驰nomad代替吧。52音频网的拆解

2. Ambiq 厉害在哪里？“亚阈值”的物理魔法​

Ambiq 的护城河建立在物理学的基础之上，这也解释了为什么 Garmin 和高驰都选择了它。

  • 黑科技 SPOT 平台：传统芯片工作电压在 1.2V 以上，就像打开水龙头冲水；而 Ambiq 的亚阈值功率优化技术 (SPOT) 让芯片工作在 0.5V 以下，就像利用水龙头关紧后滴下的“水滴”来驱动水车。
  • 碾压级的能效：Ambiq 芯片的主动运行功耗仅为 3-4 µA/MHz，而市面上的主流竞品（如 STM32 或 Nordic）通常在 19 µA/MHz 左右。这是 5 倍的物理能效差距。
  • 智能戒指的唯一解：正因为这种极致的省电，Ambiq 也是 智能戒指 (Smart Ring) 领域的绝对霸主（如 Oura Ring、三星 Galaxy Ring），因为在戒指这么小的体积里，Ambiq 目前几乎没有物理上可行的替代品。

Oura Ring

3. 财报透视：Q3 业绩验证了“高端化”逻辑​

最新的 2025 财年第三季度（Q3）财报 验证了 Ambiq 战略转型成功。

营收与利润的“剪刀差”​

  • 数据：Q3 净营收为 1820 万美元，超出了管理层此前的指引上限。
  • 解读：虽然营收同比有所下降（受主动放弃中国大陆低端市场影响），但毛利率却出现了惊人的增长。Non-GAAP 毛利率达到了 44.8%，相比去年同期的 34.4% 大幅提升了 10.4 个百分点。
  • 逻辑：这形成了完美的“剪刀差”——卖得少了，但赚得更多了。这直接验证了公司“砍掉低毛利白牌客户，聚焦 Garmin/高驰等高价值客户”战略的正确性。Ambiq 正在证明它卖的不是廉价芯片，而是拥有高溢价的 Edge AI 核心技术。

现金流“护城河”​

  • 数据：得益于 IPO 的成功，公司目前的现金及等价物高达 1.465 亿美元，相比年初的 6000 万美元翻了一倍多。
  • 解读：对于还在亏损阶段的硬科技公司，现金就是命。这笔巨资为 Ambiq 持续研发下一代 Atomiq 平台（12nm 工艺）提供了充足的弹药，使其能够继续在制程上压制 STM 和 Nordic 等竞争对手。

4. 聪明的钱已经开始行动：软银入局​

软银入场了

根据最新的 13F 机构持仓报告显示，软银集团 在 2025 年第三季度悄悄建仓了 Ambiq。

  • 持仓动作：软银买入了 14.89 万股 Ambiq 股票，当前持仓市值约 446 万美元。
  • 持股比例：虽然这对软银庞大的帝国来说只是九牛一毛（占比 0.02%），但这笔交易让软银直接持有了 Ambiq 1.19% 的流通股。

为什么是软银？这背后的逻辑耐人寻味。 众所周知，软银持有 Arm 90% 以上的股份，是全球移动计算架构的实际控制人。而 Ambiq 正是 Arm 生态中最独特的玩家之一——它将 Arm 的架构魔改到了物理极限，做出了世界上功耗最低的微控制器。

孙正义买入 Ambiq，绝不仅仅是为了运动手表的生意。随着 Atomiq 平台 (12nm) 的发布，Ambiq 的野心已经延伸到了更广阔的领域：

  1. Vision AI (视觉智能)：未来的设备需要长出“眼睛”。Atomiq 芯片可以让摄像头以毫瓦级功耗全天候运行，实现人脸识别或跌倒检测。
  2. 汽车哨兵模式：解决电动车“开哨兵模式就亏电”的痛点，作为汽车休眠时的“前哨站”。
  3. 智能戒指：在 Oura 和三星 Galaxy Ring 这种电池只有纽扣大小的设备里，Ambiq 是目前物理学上的唯一解。

软银的入局，很可能不仅仅是一次财务投资，而是一种战略信号：在 AI 向边缘侧（Edge AI）下沉的时代，软银看好 Ambiq 成为“低功耗 AI”的基石。

5. 展望：AI 驱动的最强 Q4​

管理层在 Q3 财报电话会中释放了非常积极的信号，主要体现在三个维度：

  • Q4 业绩指引创新高：管理层预测 2025 年第四季度将是全年业绩最强劲的季度，营收指引区间为 1850 万 - 1950 万美元。这暗示了 Garmin 和高驰等大客户的假日季备货需求强劲。
  • 从监测到诊断：随着 Apollo 510 这种高性能芯片在高驰 PACE Pro 上的成功落地，证明了 Ambiq 已经具备了在手表本地运行 AI 模型的能力。未来的手表不需要连手机，就能实时识别心律失常或进行语音交互，这将进一步提升芯片的平均售价（ASP）。
  • 去中国化转型的阵痛期已过：财报显示，Ambiq 在中国大陆的营收占比已大幅降至 11.5%。虽然这带来了短期的营收波动，但意味着其成功规避了低端红海市场的价格战，全面转向了欧美高价值客户（Garmin, Google, 医疗巨头），业务结构更加健康。

5. 风险提示：解禁期临近​

  • IPO 解禁潮：Ambiq 于 2025 年 7 月 完成 IPO。按照惯例，2026 年 1 月左右 将迎来 180 天禁售期的结束。
  • 策略：届时早期投资人的解禁可能会带来短期抛压。对于长期看好穿戴设备赛道的朋友，解禁前后的波动或许反而是观察介入的时机。

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