COROS NOMAD拆解报告里值得关注的上市企业
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昨天，公众号@智研所拆解了高驰 Nomad，从拆解报告中，我们能窥见高驰的产品供应链全貌。背后又有怎样的投资机会呢？让我们一探究竟。
别小看一块小小的运动手表，拆开来，里面就是一整个江湖。高驰（COROS）这次发布的 Nomad，号称“年轻人的第一块户外表”，定价 349 刀，直接对标 Garmin 本能系列，还多了彩图离线地图。
我已经使用这款产品跑了 120 多公里，性能和续航都令人满意，背后必然是供应链管理的艺术。
今天，咱们就顺着这份拆解报告，看看能不能摸到几条能赚钱的“大鱼”。
一、核心中的核心：押注极致续航的“大脑”供应商
NOMAD 能吹牛说 GPS 模式续航 50 小时，全靠一颗叫 Apollo510 的主控芯片。这玩意儿的牛逼之处在于“功耗低到变态”。
在我的实际测试中，这真不是吹牛。6 天 62 公里，只用掉了 24% 的电量，业余跑者跑个 200 公里没问题吧。
它的制造商是美国的Ambiq Micro (纽交所: AMBQ)。高驰把宝全押在这颗“单引擎”上，就是要用续航这个点，一针捅破天。
所以，你要是信了高驰“少即是多”的产品哲学，那 Ambiq 就是这家公司牌桌上，你第一个要记住的名字。
Ambiq 我后面会单独开一篇，聊聊它的前世今生。
作为一家刚上市不久的公司，Ambiq 的股价波动肯定会比较大，这是“新股”的常规操作。
但它的成长性想象空间，我认为比做可穿戴的华米科技（Zepp Health）要大得多。
毕竟一个是可以给所有可穿戴厂商卖“大脑”（SoC）的，一个是一家自己造“身体”（整机），是谁掌握了核心科技，一目了然。
新股发行，内部股东有 180 天的锁定期，等到解禁那天，可能会有大量股票流入市场，对股价造成短期压力。
但对我们这些场外看戏的，也可能是个捡便宜筹码的机会。
二、国产之光：两条值得关注的“本土大腿”
高驰的“混合型供应链”策略玩得很溜。在保证核心性能的同时，它大胆启用了一些国产供应商来控制成本。这次拆解挖出来两家科创板公司：
- 敏芯股份 (上交所科创板: 688286)：负责提供防水气压计——测海拔、暴风雨预警全靠它。敏芯是国内 MEMS 传感器领域的龙头之一，搭上了国产替代的东风。
- 赛微微电 (上交所科创板: 688325)：负责电池电量计芯片——手表的“油量表”。这颗芯片功耗极低，对长续航功不可没。这家公司在电池管理芯片领域也是一把好手。说不准哪天就成为果链了呢。
这两家公司，代表了高驰供应链里“降本增效”和“供应链安全”的一面，是观察国产半导体在消费电子领域渗透的绝佳窗口。
三、稳如老狗：构成体验基石的“欧洲天团”
光靠性价比和国产还不够，基础体验必须稳。所以在无线连接和运动传感这些核心功能上，高驰还是找了信得过的“老炮儿”。
- STMicroelectronics (意法半导体, 纽交所: STM)：提供运动传感器（加速度计、陀螺仪）和电子罗盘。运动数据准不准，全看他家的活儿。
- Infineon (英飞凌, OTC: IFNNF)：提供 Wi-Fi 6 和蓝牙芯片。地图下载快不快，连手机稳不稳，就靠它了。
- NXP Semiconductors (恩智浦, 纳斯达克: NXPI)：提供 NFC 芯片。虽然 Nomad 没主打无接触支付，但留了个口子，以后搞个门禁卡啥的，有一定想象空间。
- Diodes Inc. (达尔, 纳斯达克: DIOD)：负责让你能听到声音的。别小看这个蜂鸣器驱动，要是没它，你跑完一公里，必须得低头看一下屏幕，那多尴尬。
这几家是全球半导体巨头，业务遍布天下，每一家都值得单独开篇聊。
四、“不能说的秘密”：心率模组背后的国产玩家？
拆解报告里，心率模组的供应商并没有被披露。这很正常，很多都是深度定制的。
不过，根据我朋友圈一位业内知情人士透露，这里面可能也藏着一家国产大牛。
虽然 Nomad 的传感器阵列（五颗 LED+四颗接收器）是新配置，但其底层的模拟前端（AFE）芯片，很有可能沿用了之前在 Pace 3 和 Apex 2 上验证过的方案——来自 汇顶科技（Goodix, 上交所: 603160） 的 GH3220。
逻辑很简单：主控芯片（Ambiq）没换，沿用一套已经打磨成熟、兼容性好的心率方案，是最稳妥、最经济的选择。
如果真是这样，那高驰供应链的“国产化”程度，比我们看到的还要深。
总结：一张表看懂 Nomad 供应链上市公司
拆解一块手表，就能看懂一家公司的经营策略。
高驰在 Nomad 上的供应链选择，清晰地展示了其产品哲学：核心部件采用行业顶尖供应商以确保极致性能，同时大胆启用高性价比的本土供应商来控制成本，再由成熟的欧洲老牌厂商保障基础功能的稳定可靠。
| 公司 | 供应的组件 | 股票代码 | 主要交易所 | 核心投资逻辑 |
|---|---|---|---|---|
| Ambiq Micro | 主控芯片 (SoC) | AMBQ | 纽交所 (NYSE) | 可穿戴设备超低功耗 SoC 领导者，技术护城河深厚。 |
| 敏芯股份 | 气压计 | 688286 | 上交所科创板 (SSE) | 中国 MEMS 传感器龙头，受益于国产替代和物联网发展。 |
| 赛微微电 | 电量计芯片 | 688325 | 上交所科创板 (SSE) | 中国领先的电池管理芯片设计公司，深度受益于消费电子市场。 |
| 汇顶科技 (可能) | 心率传感芯片 | 603160 | 上交所 (SSE) | 国内领先的人机交互芯片供应商，在健康传感领域持续突破。 |
| STMicroelectronics | 运动与磁传感器 | STM | 纽交所 (NYSE) | 全球领先的 MEMS 传感器供应商，性能与可靠性的保证。 |
| Infineon Technologies | 无线 SoC | IFNNF | 场外交易市场 (OTC) | 全球半导体巨头，在低功耗无线连接领域持续发力。 |
| NXP Semiconductors | NFC 芯片 | NXPI | 纳斯达克 (NASDAQ) | 汽车和安全连接领域的领导者，消费电子市场地位稳固。 |
| Diodes Inc. | 压电蜂鸣器驱动器 | DIOD | 纳斯达克 (NASDAQ) | 业务广泛的模拟器件供应商，业绩稳健。 |